Resilience, financial literacy and performance in the South
Hubermane Ciguino
Quisqueya University, Centre for Research in Management and Development Economics (CReGED), Port-au-Prince, Haiti
E-mail: hubermane.ciguino@uniq.edu ,
ORCID: https://orcid.org/0000-0001-8869-0998
Executive summary
Microfinance plays a crucial role in the economic development of the countries of the South, especially in times of multiple crises and shocks. This article examines the resilience of microfinance organisations (MFOs) and the impact of financial literacy on the performance of micro-enterprise beneficiaries. Through a review of the literature enriched by case studies in Haiti, Cameroon, Benin and Senegal, we analyse how microfinance conditions and the level of financial literacy of microentrepreneurs influence the financial performance of micro, small and medium-sized enterprises (SMEs). The results show that MFOs that maintain good credit portfolio quality have better resilience to shocks. In addition, microentrepreneurs, especially women, with access to microfinance services have a higher level of financial literacy, which significantly enhances the performance of their businesses. These findings suggest important implications for public policies and intervention strategies in the microfinance sector.
Key words: microfinance, microentrepreneurship, resilience, financial literacy, financial performance, developing countries
Introduction
Since its popularization in the 1970s with the creation of the Grameen Bank in Bangladesh by Muhammad Yunus, microfinance has become an essential tool for poverty reduction and financial inclusion in developing countries. In sub-Saharan Africa, the sector experienced remarkable growth, affecting about 16.5 million savers and 6.5 million borrowers at the end of 2008, with a continued expansion since then of nearly 20 million customers in 2025 (AfricaRenewal, 2011; BCEAO, 2025).
In the UEMOA area (Western African Economic and Monetary Union), the microfinance sector is particularly developed in Senegal, Côte d'Ivoire, Benin, Mali and Burkina Faso. These countries are characterized by the presence of large networks of savings and credit cooperatives that dominate the market and reach a large clientele in both urban and rural areas. In Cameroon, the country has CEMAC's densest microfinance network with 384 microfinance institutions (EMFs) approved in 2024, representing 73.7% of the total network of the subregion (Invest in Cameroon, 2025).
FMOs and their beneficiaries face multiple challenges in the countries of the South. These challenges increase in the context of crises, be they health, political, economic or climatic. The VOCID-19 pandemic has particularly highlighted the vulnerability of the sector, with unprecedented impacts on the activities of microfinance institutions and their clients' capacity to repay (ADA Microfinance, 2020).
In Haiti, the microfinance sector has faced a series of major shocks since 2018, including the « peyi lòk » (locked countries) which paralyzed the economy for several months, followed by the VOCID-19 pandemic and its associated confinements. Despite these challenges, the actors of microfinancial intermediation have demonstrated a remarkable resilience, raising important questions on the factors that enable the sustainability of these institutions in the context of chronic instability (Ciguino, 2023).
In response to these findings, several issues are emerging regarding the sustainability and effectiveness of microfinance in the countries of the South. First, how can microfinance organisations maintain their operations in the face of repeated shocks? What factors determine their level of resilience? Secondly, at beneficiary level, does financial literacy play a significant role in the performance of micro-enterprises? Finally, how do microfinance conditions affect the ability of microentrepreneurs to develop their activities?
These questions are particularly relevant in a context where traditional approaches to social and financial performance analysis are not sufficient to understand the complex dynamics of the sector. The Welfarist approach, which focuses on the poverty of beneficiaries, often neglects the performance of microenterprises themselves. For its part, the institutionalist approach, which focuses on the financial viability of FMOs, does not sufficiently take into account the resilience dimension of shocks.
This paper aims to synthesize current knowledge on microfinance and micro-entrepreneurship in the context of shocks, with a particular focus on resilience and financial literacy. More specifically, we seek to understand how these two dimensions interact to influence the performance of MSMEs benefiting from microfinance services. Through concrete examples from several countries in the South, including Haiti, Cameroon, Benin and Senegal, we propose elements of response that can feed public policies and strengthen good practices in the sector.
Literature Review
The literature on microfinance has grown considerably over the last two decades, moving from an initial focus on access to credit to a more holistic approach that integrates financial performance, social impact and, more recently, resilience to shocks. This review aims to structure current knowledge around three main areas: the resilience of microfinance organisations, the financial literacy of micro-entrepreneurs and the impact of microfinance conditions on the performance of SMEs.
Resilience of microfinance organizations
Organizational resilience is defined as an institution's ability to absorb shocks, adapt and maintain its essential functions in times of crisis. In the context of microfinance, this capacity is crucial given the intrinsic vulnerability of served populations and exposure to systemic risks (Lengnick-Hall et al., 2011; Ullah and Khan, 2017).
Recent studies on the impact of the VOCID-19 pandemic have revealed that most microfinance institutions have demonstrated significant resilience to the health crisis. The levers identified for the return to financial stability include increasing portfolio volume, broadening the customer base and opening up to new products and services (ADA Microfinance, 2020; Ciguino, 2022). Digitalization has emerged as a determining factor in this resilience, allowing FMOs to maintain contact with their customers and continue their operations despite movement restrictions (CGAP 2020).
The quality of the credit portfolio appears in the literature as the main factor associated with the level of resilience of MFOs. Institutions that maintain a low (PAR>30 days) outstanding debt rate and rigorous risk management are better positioned to cope with shocks. In Cameroon, for example, EMFs generated a cumulative net profit of CFAF 5.24 billion in 2024, up 54.5% from 2023, reflecting a strong resilience of the sector (Invest in Cameroon, 2025).
Financial literacy and micro-entrepreneurship
Financial literacy, defined as all the knowledge, skills and attitudes needed to make informed financial decisions, plays a crucial role in the success of micro-enterprises. It includes understanding basic financial concepts, the ability to manage a budget, plan for the future and effectively use available financial services (Lusardi & Mitchell, 2011; Ciguino, 2023).
Women microentrepreneurs face particular challenges related to lack of financial capital, illiteracy, lack of management knowledge and lack of training programmes. These challenges are particularly pronounced in sectors such as the sale of fruit and vegetables, where traders often operate in the informal economy with limited resources and without access to formal banking services.
Several studies have shown that microentrepreneurs who are clients of microfinance organisations tend to have a higher level of financial literacy than non-clients. This difference is partly explained by the training and support programs that many FMOs offer to their beneficiaries, beyond simple access to credit and their credit and on-the-job experiences (Samreth, Aiba, 2025; Ciguino, 2023; Lusardi and Mitchell, 2014; Atkinsonn and Messy, 2012). These courses often include modules on financial management, record keeping, business planning and savings.
Microfinance conditions and performance of SMEs
The conditions under which microfinance is granted have a significant impact on the performance of recipient microenterprises. These conditions include the amount of credit, the repayment period, the interest rate, the guarantees required and the frequency of repayments.
The literature identifies a positive relationship between favourable financing conditions and the financial performance of MSMEs (Samreth, Aiba, 2025; Ciguino, 2023; Lusardi and Mitchell, 2014). Overly restrictive conditions, including very short repayment maturities or high interest rates, may limit the ability of microentrepreneurs to invest in income-generating activities and grow their businesses. Conversely, conditions adapted to the business cycle and the repayment capacity of borrowers favour productive use of credit (Field and Pande, 2011; Bougssere, Yerbanga & Toe (2024).
In the WAEMU area, the outstanding credits rose by 5.0% in the fourth quarter of 2024 to reach CFAF 2.695.2 billion, with significant increases in Côte d'Ivoire, Senegal, Burkina Faso and Benin (ECAO, 2024). This expansion reflects the vitality of the sector and its ability to meet the financing needs of micro-enterprises.
Innovation and digital transformation in microfinance
La transformation digitale représente une évolution majeure du secteur de la microfinance en Afrique. L’adoption de technologies telles que le mobile banking, la biométrie et les systèmes d’information en nuage permet aux OMF de réduire leurs coûts opérationnels, d’étendre leur couverture géographique et d’améliorer la qualité de leurs services.
Au Togo, l’introduction des services digitaux continue de s’étendre dans le secteur des microfinances. En septembre 2024, la mutuelle d’Appui et de soutien aux jeunes pour le développement (ASJD) a lancé son service financier digital, rejoignant ainsi d’autres institutions dans cette transformation (Portail FinDev, 2024, Togo First, 2024). Ces innovations permettent notamment de faciliter les transferts de fonds, de collecter l’épargne de manière plus efficace et d’automatiser certains processus d’approbation de crédit.
En Afrique de l’Ouest, l’initiative postale pour les migrants menée par PlaNet Finance illustre le potentiel de l’innovation dans le secteur. Cette initiative facilite les transferts de fonds à usage productif entre le Mali, le Burkina Faso, la Côte d’Ivoire et le Cameroun avec des produits d’épargne couplés à de l’investissement dans les pays d’origine, contribuant ainsi au développement économique des communautés bénéficiaires.
Méthodologie
Matériels et méthodes
Cet article s’appuie sur une revue de littérature simple et non systématique, enrichie par l’analyse de travaux de recherche récents portant sur la microfinance et le microentrepreneuriat dans les pays du Sud. La méthodologie adoptée vise à synthétiser les connaissances actuelles sur la résilience des organisations de microfinance et l’impact de la littératie financière sur la performance des microentreprises bénéficiaires.
Les sources documentaires incluent des articles scientifiques, des rapports d’organisations internationales, des études de cas et des données statistiques provenant d’institutions de régulation financière. Une attention particulière a été portée aux travaux récents (2020-2025) afin de capturer les évolutions les plus actuelles du secteur, notamment en lien avec les impacts de la pandémie de COVID-19 et des autres chocs récents.
Critères d’inclusion et d’exclusion
Les critères d’inclusion pour cette revue sont les suivants : études portant sur la microfinance dans les pays en développement, avec un accent particulier sur les pays d’Afrique subsaharienne et des Caraïbes ; recherches abordant les thématiques de résilience organisationnelle, de littératie financière ou de performance des microentreprises ; publications en français ou en anglais datant des quinze dernières années, avec une priorité accordée aux travaux les plus récents.
Ont été exclus les travaux portant exclusivement sur des contextes de pays développés, les études ne présentant pas de données empiriques ou d’analyse approfondie, ainsi que les documents dont la qualité méthodologique semblait insuffisante. L’analyse s’est concentrée sur des exemples documentés provenant d’Haïti, du Cameroun, du Bénin, du Sénégal et d’autres pays de la région Amérique latine et Caraïbe.
Résultats et discussions
Résilience des organisations de microfinance face aux chocs
Les données issues de différents contextes géographiques confirment que les organisations de microfinance ont démontré une capacité de résilience variable mais généralement positive face aux chocs récents. En Haïti, une étude portant sur 30 OMF réparties dans les 10 départements géographiques du pays a révélé que toutes ces institutions se sont relevées des deux principaux chocs subis : le « peyi lòk » et le COVID-Lockdown (Ciguino et Paul, 2022).
L’analyse économétrique menée dans le cadre de cette étude a identifié la qualité du portefeuille de crédit comme le principal facteur associé au niveau de résilience des OMF. Ce résultat est cohérent avec la littérature internationale qui souligne l’importance d’une gestion rigoureuse du risque de crédit pour la pérennité des institutions de microfinance. Les OMF qui maintiennent un faible taux de créances en souffrance et qui ont mis en place des mécanismes efficaces de suivi et de recouvrement sont mieux armées pour traverser les périodes de crise (Ciguino et Paul, Op. cit.).
Au Cameroun, malgré les difficultés structurelles du secteur, les établissements de microfinance ont affiché des performances encourageantes en 2024. Le bénéfice net cumulé a progressé de 54,5% pour atteindre 5,24 milliards FCFA. Cette performance s’explique en partie par le renforcement du cadre réglementaire opéré par la COBAC depuis 2015, qui a instauré des normes plus strictes en matière de surveillance, notamment en ce qui concerne le contrôle opérationnel, la conformité et la gestion des risques (BCEAO, 2024 ; Investir au Cameroun, 2025).
Impact de la littératie financière sur la performance des microentreprises
Les recherches menées auprès des microentreprises bénéficiaires de services de microfinance révèlent une corrélation positive entre le niveau de littératie financière et la performance de ces entreprises. Une étude portant sur 106 marchandes de fruits et légumes dans l’aire métropolitaine de Port-au-Prince en Haïti a montré que les femmes entrepreneures clientes d’organisations de microfinance ont un niveau de littératie financière significativement plus élevé que celles non-clientes (Ciguino, 2023).
Cette différence s’explique par plusieurs facteurs. D’abord, l’accès aux services de microfinance expose les bénéficiaires à des concepts et pratiques financières qu’ils n’auraient pas nécessairement rencontrés dans le cadre de leurs activités quotidiennes. Ensuite, de nombreuses OMF incluent des composantes de formation et d’éducation financière dans leurs programmes, reconnaissant que le simple accès au crédit ne suffit pas pour garantir le succès entrepreneurial.
L’importance de la littératie financière est particulièrement cruciale pour les femmes microentrepreneures qui, dans de nombreux contextes, font face à des barrières supplémentaires liées au genre. L’entrepreneuriat féminin dans le secteur informel est souvent caractérisé par des niveaux d’éducation formelle plus faibles et un accès limité aux réseaux d’affaires. Dans ce contexte, les programmes de microfinance qui intègrent une dimension de renforcement des capacités peuvent avoir un impact transformateur.
Influence des conditions de microfinancement sur la performance des MPME
Une analyse portant sur 544 bénéficiaires répartis dans treize communes de quatre départements géographiques d’Haïti a établi que la performance financière des microentreprises est renforcée par des conditions de microfinancement favorables et un niveau de littératie financière moyen ou élevé des microentrepreneurs. Ce résultat suggère un effet synergique entre ces deux facteurs (Ciguino et Paul, 2023).
Les conditions de microfinancement considérées comme favorables incluent des montants de crédit adaptés aux besoins réels des entreprises, des échéances de remboursement alignées sur les cycles d’activité, des taux d’intérêt raisonnables et des exigences de garantie proportionnées. Lorsque ces conditions sont réunies, les microentrepreneurs peuvent utiliser le crédit de manière productive, investir dans le développement de leurs activités et générer les revenus nécessaires au remboursement sans compromettre la viabilité de leur entreprise (Ullah et Khan, 2017 ; Lusardi et Mitchell. 2014 ; Atkinson & Messy, 2012).
Dans la zone UEMOA, les données de fin 2024 montrent une progression de 5,3% en glissement annuel de l’encours des crédits, témoignant d’une demande soutenue pour les services de microfinance. Le montant moyen des crédits octroyés par client a atteint 140.949 FCFA, reflétant une adaptation progressive des OMF aux besoins croissants de leurs clients. Cette évolution suggère que le secteur parvient à trouver un équilibre entre la nécessité de maintenir la viabilité financière des institutions et celle de répondre efficacement aux besoins des microentreprises.
Défis et opportunités du secteur
Malgré les résultats encourageants, le secteur de la microfinance dans les pays du Sud fait face à plusieurs défis structurels. Au Cameroun, la multiplication des sanctions contre les EMF, incluant des liquidations et des mises sous administration provisoire, nourrit les inquiétudes des clients quant à la sécurité de leurs dépôts. Cependant, les experts du secteur lient cette situation au renforcement du cadre réglementaire, qui vise à assainir un secteur devenu stratégique pour le financement de l’économie (Agence Ecofin, 2025).
La question du surendettement des clients représente un autre défi majeur. L’expérience de l’Inde, où la crise de l’État d’Andhra Pradesh a conduit à de nombreux drames, rappelle l’importance d’une approche responsable du crédit. Les institutions de microfinance doivent veiller à ne pas sur-solliciter leurs clients et à maintenir une évaluation rigoureuse de leur capacité de remboursement (CGAP, 2010).
Le rapport BlueOrchard (2025) souligne que l’adoption de solutions technologiques telles que les services bancaires mobiles et les portefeuilles numériques contribue à étendre la portée géographique des services financiers, à réduire les coûts opérationnels et à améliorer l’efficience des institutions de microfinance dans les pays en développement. Des données sur des plateformes comme M‑PESA (Van Hove & Dubus,2019). montrent également comment l’argent mobile permet d’intégrer davantage de populations non bancarisées dans le système financier formel et de faciliter les transactions numériques dans des économies à forte proportion de microentrepreneurs.
Conclusion
Synthèse des principaux résultats
Cette revue de la littérature sur la microfinance et le microentrepreneuriat en contexte de chocs a permis d’identifier plusieurs constats majeurs. Premièrement, les organisations de microfinance dans les pays du Sud ont démontré une capacité de résilience significative face aux crises récentes, notamment la pandémie de COVID-19 et d’autres chocs spécifiques liés à leurs contextes locaux. La qualité du portefeuille de crédit émerge comme le facteur le plus déterminant de cette résilience.
Deuxièmement, la littératie financière joue un rôle crucial dans la performance des microentreprises bénéficiaires. Les microentrepreneurs, et particulièrement les femmes, qui ont accès aux services de microfinance présentent généralement un niveau de littératie financière supérieur, ce qui se traduit par de meilleures performances entrepreneuriales. Troisièmement, les conditions de microfinancement influencent directement la capacité des MPME à se développer et à prospérer, avec un effet synergique entre des conditions favorables et un niveau élevé de littératie financière.
Implications pour les politiques publiques
Ces résultats suggèrent plusieurs orientations pour les politiques publiques dans le domaine de la microfinance. Les gouvernements et régulateurs devraient renforcer les cadres réglementaires tout en veillant à ne pas étouffer l’innovation et la capacité d’adaptation du secteur. L’expérience camerounaise montre qu’un encadrement rigoureux, s’il est bien conçu, peut contribuer à assainir le secteur et à renforcer la confiance des clients.
Les politiques publiques devraient également favoriser le développement de programmes d’éducation financière à grande échelle, en reconnaissant que la littératie financière est un investissement à long terme qui renforce la résilience des ménages et des microentreprises. Ces programmes pourraient être intégrés dans les curricula scolaires et proposés à travers des plateformes communautaires et digitales accessibles au plus grand nombre.
Recommandations pour le secteur de la microfinance
Pour les organisations de microfinance, plusieurs recommandations émergent de cette analyse. Il est essentiel de maintenir une gestion rigoureuse du portefeuille de crédit en renforçant les capacités d’évaluation du risque, de suivi des emprunteurs et de recouvrement. Les OMF devraient également investir davantage dans les programmes de formation et d’accompagnement de leurs clients, allant au-delà du simple octroi de crédit pour proposer un soutien holistique au développement entrepreneurial.
La transformation digitale doit être poursuivie de manière stratégique, en s’assurant que les innovations technologiques créent véritablement de la valeur pour les clients et ne se limitent pas à des gains d’efficacité opérationnelle. Les OMF doivent adopter une approche centrée sur le client, en développant des produits et services adaptés aux besoins spécifiques de différents segments de clientèle, notamment les femmes entrepreneures et les populations rurales.
Limites et perspectives de recherche
Cette revue présente certaines limites qu’il convient de reconnaître. D’abord, s’agissant d’une revue non systématique, elle ne prétend pas à l’exhaustivité de la littérature existante. Ensuite, les exemples de pays analysés, bien que représentatifs de différentes réalités des pays du Sud, ne couvrent pas l’ensemble de la diversité des contextes où la microfinance opère.
Plusieurs pistes de recherche future méritent d’être explorées. Il serait pertinent de mener des études longitudinales pour comprendre l’évolution de la résilience des OMF et de la littératie financière des bénéficiaires sur le long terme. Des recherches comparatives plus approfondies entre différents pays et régions pourraient également permettre d’identifier les facteurs contextuels qui influencent l’efficacité de la microfinance.
Portée et contribution de l’étude
Cette revue contribue à la littérature en proposant une synthèse intégrée des connaissances sur la microfinance en contexte de chocs, avec un accent particulier sur la résilience organisationnelle et la littératie financière. Elle met en lumière l’importance d’une approche multidimensionnelle qui ne se limite pas à l’analyse de la performance financière des OMF, mais qui intègre également les dimensions de résilience, de littératie financière et d’adaptation aux besoins des bénéficiaires. Les éléments présentés peuvent alimenter les réflexions et décisions des décideurs politiques, des praticiens de la microfinance et des chercheurs engagés dans la promotion d’un développement économique inclusif et durable dans les pays du Sud.
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